怎样用经济数据投资致富?




开门见山,数据尤其是经济基本面,它和做投资大有关系,但是具体是6.8还是6.9没有大关系。对投资来讲,我们看的是其中的结构和相对变化。曾经讲到过,GDP大致上相当于一个总收入的概念,这里面有劳动者的收入,有企业的收入,有政府部门税收的收入,有金融机构利息收入和房地产物业所有者的租金收入。所有这些东西加在一起才是GDP。你把它拆开之后,这些组成部分我们把它叫做结构。   一目了然,在GDP蛋糕就这么大不变的情况下,当劳动者收入上升,那么企业部分收入就会下降;当资本成本提高,利率上升时候,企业收入下降;当房地产大发展,购置物业或者租金抬高时候,企业收入下降;当税收抬高时候,企业收入下降,美国这一点非常典型,为什么像苹果这样的跨国公司,账上钱多到富可敌国?因为跨国公司有个好处,国外分公司享受当地税收优惠,它海外的现金只要不回美国,就不用缴纳百分之三四十的高额税收。所以为了避税,它大笔现金现在躺在海外不敢回家,因为这会影响它最终的利润水平。 说回来,你去看结构,那么一切就全都明白了,这就解释了为什么大家总是质疑,我们经济那么好,过去都是十几个百分点的增长,但是资本市场却那么差?那是因为经济虽然在增长,但是利息、租金、人工、税收,其他人的收入增长得更快,企业在其中的比例太低,而做投资,我们只盯着企业看,企业利润占比上不去,资本市场不可能好。   原理明白了,下面我们用数据来验证。   说个让大家开心的事情,美国1964年到1981年,这17年间,资本市场零涨幅。17年,它的道琼斯指数从800点来,到800点去。原因就是它的企业利润在GDP中的占比不行。过去几十年来,美国公司利润在它GDP中占比的区间大概在4%-6.5%之间。但是这17年以来,这个比例是从6%的高位向4%的低位回落,所以即使它经济在增长,资本市场依然零涨幅,太正常了。   看看我们呢,2016年,中国上市公司年度总利润是2.77万亿(27694.682亿),同期2016年的GDP是74.4万亿,企业利润占比是3.7%。   2017年第一季度,事情开始发生变化了,上市公司一个季度创造的利润是7957亿,同期第一季度GDP是18.06万亿,有意思的事情发生了,企业利润占比提高了,达到了4.4%。企业利润占比从3.7%提高到4.4%,这个增幅是相当大的,为什么今年资本市场会有漂亮50,为什么今年整体市场表现稳中有进?没有人维稳,更没有那些复杂的阴谋论的解释,就是企业利润占比上去了,就这么简单。 从目前我们跟踪到的中报的数据,虽然像养猪的温氏,卖彩电的乐视,个别公司下滑比较厉害,但是还有一大批制造业龙头、消费类龙头,煤炭钢铁水泥工程机械类公司,都预告利润大幅增长,可以预计的是,企业利润在GDP中的占比有希望继续提高。   最有说服力的逻辑,就是这样的简洁优雅,一目了然。

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